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（原标题：全球财经连线｜首席话中国：11月信济数据有何亮点？下一步何如不竭扩大内需？）

南边财经全媒体记者杨雨莱 施诗 广州、北京报说念

11月国民经济延续回升态势

跟着一揽子增量计策落地成效，11月国民经济延续回升态势。那么，11月的经济数据有哪些亮点呢？咱们来连线国泰君安首席经济学家何海峰。

投资、工业、消耗均有亮点 

何海峰：在国度统计局公布的11月份国民经济运行数据中，有三个显耀的亮点值得眷注。

首先，在投资鸿沟，手脚中国经济的三驾马车之一，投资在消耗手脚中遥远变量的情况下显得尤为垂危。投资手脚第一个亮点，体当今固定资产投资的沉稳增长，尤其是制造业和高时刻产业投资快速增长。1—11月份，宇宙固定资产投资同比增长3.3%，若扣除房地产设备投资，宇宙固定资产投资增长7.4%，增速较高。

民间投资固然同比下落了0.4%，但扣除房地产投资后，增速为6.2%。民间投资在中国总投资中占据了半壁山河，其天真性和发展空间都很大。在投资中，最引东说念主留意的是高时刻制造业和高时刻服务业，它们的增速别离达到了8.2%和10.2%，本色上在上半年这两个鸿沟的投资增长都向上了10%。尽头是在高时刻服务业中，专科服务业和电子商务服务业的增长接近30%和向上10%。

第二个亮点是工业鸿沟。尽管服务业的占比较高，但工业手脚基础，其产业链更为长久，且工业增长正在加速规复。与之前提到的内容相契合，装备制造业和高时刻制造业的增长速率较快。

11月份，宇宙范围以上工业加多值同比增长5.4%，不管是同比照旧环比均有所加速。装备制造业的加多值增长了7.6%，比上月加速了1个百分点。高时刻制造业的加多值增长7.8%，比全部范围以上工业快了2.4个百分点，这些都瑕瑜常垂危的亮点。从具体行业来看，新能源汽车、工业机器东说念主和集成电路（芯片）的增长别离向上50%、30%和接近10%。

第三个亮点在消耗鸿沟，尽头是消耗品以旧换新的关联商品销售推崇邃密。

总体来看，11月份社会消耗品零卖总和增长了3.0%。在以旧换新计策的推动下，名额以上单元家用电器和汽车类销售别离终明晰向上20%和向上10%的高速增长。在消耗数据中，网上零卖额同比增长7.4%，什物商品同比增长6.8%，占全社会消耗品零卖总和的比例照旧向上了四分之一，接近27%。

辩论11月信济数据的分析，咱们再来听听招商基金首席经济学家李湛的不雅点。

房地产显露企稳迹象

李湛：11月份的房地产数据高慢出阛阓阶段性企稳的迹象。

首先，11月与上月比拟，70个城市中房价高潮的城市加多了10个，尽头是二手房价钱高潮，北京位居前方；新址价钱高潮，上海首先，杭州的推崇也可以。在成交量方面，近期一线城市和强二线城市也有所体现，举例深圳上周二手房成交量达到近200周以来的最高水平，共计成交约2300套；上海在11月的前三周二手房成交量防止了2万套，这些都开释出房地产阛阓企稳的信号。凭据经济规矩，房地产阛阓的企稳频繁是从一线城市运转，然后扩展到强二线城市和省会城市。

咱们期待在贷款、税收计策以及来岁房地产计策的捏续鼓励下，这种企稳趋势有可能从一线城市扩展至二线城市，变成一个大量的阶段性企稳信号。

从前11个月的数据来看，本年经济增长指标是不是不详告成终了？咱们不竭听听李湛的解读。

四季度GDP有望助力全年经济指标

李湛：凭据前11个月中国的经济数据，尽头是9月、10月之后，四季度以来，经济方面包括消耗和房地产都高慢出彰着的企稳回升趋势，对出门口也未见彰着下落。因此，估量四季度GDP的推崇将彰着好于第二和第三季度。据此估量，四季度GDP增速可能在5.2%至5.3%之间，有望匡助中国终了全年约5%的GDP增长指标。

股票阛阓成交活跃

国度统计局新闻发言东说念主、国民经济详尽统计司认真东说念主付凌晖在发布会上指出，股票阛阓成交活跃，沪深两市股票成交量和成交金额同比均增长1.1倍傍边。股市活跃主要受哪些要素推动？投资者能否不竭建设A股？前海开源基金首席经济学家杨德龙为咱们带来他的不雅点。

股市活跃受三个要素推动

杨德龙：从9月24日计策转向之后，阛阓即出现一波放量暴涨行情，何况成交量在近期也保管在1.5万亿之上，成交量放大走漏投资者交投意愿比较活跃，阛阓的赢利效应较强，亦然阛阓走牛的一个垂危体现。

股市成交量首先与阛阓行情辩论，在牛市之时，投资者自得更多进行来往，是以成交量放大幅度多。

另外，计策利好束缚出台，极地面提振了投资者的信心，将会推动阛阓走势活跃。

第三，在外资流入以及住户储蓄向老本阛阓大变调的双重推动之下，投资者将股票投资以及基金投资手脚垂危的投资样貌，也会成为阛阓成交量活跃的垂危要素。

来岁或为布局A股好时机

杨德龙：刻下，A股阛阓合座上还处于历史低位，估值上具有较大的投资诱惑力。较多优质股票刻下的价钱与高点比拟，只须高点价钱的30%—40%，因此照旧具备比较大的建设价值，提议投资者可以逢低布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，来收拢契机。估量2025年，在计策利好推动之下，经济数据有望出现改善，从而带来较强的赢利效应。当下亦然布局 A股阛阓的一个好时机，提议投资者可以积极地收拢契机。

从国际阛阓来看，当今西洋股市均处于历史高位，好意思股三大股指估值都创了历史新高，以致出现一定的估值泡沫。相对而言，A股、港股处于估值凹地，全球老本在2025年有可能会从高估值的西洋阛阓流出，插足到 A股和港股来进行布局，这也会给阛阓带来更多的增量资金。因此提议全球在当下可以更多眷注A股阛阓的投资契机。

何如灵验扩大内需？

付凌晖还暗示，总的看，在宏不雅计策发力显效作用下，11月份，国民经济稳步回升，稳的基础在巩固，进的力量在增强，积极要素不竭增多。可是也要看到，国际环境更趋复杂和顽抗气，国内灵验需求不及、部分企业贪图艰巨。下一阶段，应该何如灵验扩大内需，以冒昧外部可能的冲击？咱们再来连线何海峰。

下一阶段可从两方面扩内需

何海峰：内需扩大主要依靠两个方面：投资和消耗。扣除房地产投资，投资合座推崇邃密。但要进一步发力，除了财政计策的扶植和央企国资的引颈外，还需为民间投资和民营企业提供更多行业准入契机和融资扶植，如国度金融监督处分总局推出的小微企业融资机制和月度监测等行径。

更为关键的是，国内消耗的提振。消耗是国内需求的主要驱能源。平均来看，消耗对GDP的孝顺和拉动作用约为60%，在岑岭期间以致达到80%。住户消耗受到两约莫素的影响：一是家庭资产欠债表中的存量，其中70%为房地产，房地产的止跌、企稳和回升将极大改善消耗情状。二是住户收入预期，这与中央经济责任会议所强调的稳增长、稳办事、稳物价计策密切关联，这些计策将带来镇静的收入。跟着收入的加多和家庭钞票的积蓄，消耗这一关键要素有望得到改善。

围绕扩内需这一问题，李湛又有哪些提议？咱们一王人来听听。

“两新”计策来岁将进一步发力

李湛：对于扩大内需，中邦本年得到了一些成效，尤其是在大范围建设更新和消耗品以旧换新（“两新”）方面，尽头是对汽车、家电、消耗电子的以旧换新计策，使得近两个月关联行业的消耗增长彰着提速。

因此，来岁“两新”计策，尤其是以旧换新计策的袒护范围将进一步扩大，力度也将加大，以不竭推动家电和汽车消耗的增长。同期，对中低收入群体的补贴，以及披发消耗券等行径，加之对养老、医疗和休闲保障的进一步改善，将普及住户的收入预期。

淌若房地产阛阓镇静并见到成效，钞票效应的增长也将促进消耗，使得来岁的消耗比本年愈加强劲。内需的扩大将有助于缓解部分外需压力。

更垂危的是，咱们但愿镇静中国大部分东说念主群，包括中产阶级和中等收入群体的责任和收入预期，如中央经济责任会议所提，促进住户收入增长和经济增长同步，从而进一步增强消耗意愿。

（阛阓有风险，投资需严慎。本节目嘉宾主张仅代表本东说念主不雅点。）

辩论：于晓娜

监制：施诗

剪辑：和佳

记者：杨雨莱 施诗 

制作：李群 蔡于恬

照相：李群

新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅

国外运营监制: 黄燕淑

国外运营内容统筹: 黄子豪 

国外运营剪辑：庄欢 吴婉婕 龙李华 张伟韬

出品：南边财经全媒体集团   

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